Comentários da Administração

Encerramos mais um trimestre com ótimos resultados operacionais. Alcançamos no 3T08 NOI e EBITDA de R$73,5 milhões e R$61,9 milhões, com margens em níveis bastante elevados, atingindo 90% e 75%, respectivamente.

Apesar do agravamento da crise de liquidez nos mercados globais e dos sinais de desaceleração nas principais economias do mundo, os resultados dos nossos shoppings ainda não foram impactados. Nossos lojistas apresentaram o maior crescimento trimestral de vendas das mesmas lojas (SSS) desde 2006, atingindo 12,7%. Ao mesmo tempo, a captura gradual dos elevados índices do IGP-M do primeiro semestre no reajuste dos aluguéis mínimos contribuíram para que também alcançássemos o maior crescimento dos alugueis das mesmas lojas (SSR) da nossa história: 12,4%.

Neste release, apresentamos uma análise mais detalhada do desempenho de vendas dos nossos lojistas por região e segmento de renda. A observação dos resultados do trimestre nos mostra o desempenho superior à média na região Sudeste e nos shoppings de classe média, com os shoppings de alta renda e da região Sul do país performando abaixo da média. Nossa maior exposição ao segmento de classe média nos favoreceu ao longo do trimestre, contribuindo com um crescimento mais expressivo das vendas mesmas lojas.

Outro importante sinal da confiança dos nossos lojistas se reflete na atividade comercial do trimestre, quando assinamos um total de 278 contratos totalizando 33,9 mil m2 de ABL entre renovações, novos lojistas para os shoppings existentes, além dos projetos de expansão e greenfield.

Os nossos esforços em melhorar a eficiencia de nossos shoppings continuam contribuindo para nossos ótimos resultados operacionais. Atingimos o maior índice de taxa de ocupação dos últimos 2 anos (96,6%) e o menor nível de pagamentos em atraso até 30 dias (3,8%). A perspectiva de um cenário potencialmente adverso fará com quem intensifiquemos ainda mais nosso foco da redução de custos e despesas e na melhoria da eficiência operacional dos nossos shoppings.

Continuamos focados em nossa estratégia de crescimento, porém de forma mais atenta ao cenário econômico. Os trabalhos de aprovação dos projetos greenfields e expansões continuam em andamento, e assim que obtivermos todas as aprovações necessárias iremos reavaliar todos os projetos baseados em seu desempenho comercial e no cenário macroeconômico, e apenas assim daremos início às obras.

Adicionalmente, vale à pena ressaltar que nossa estratégia assertiva de captação de recursos ao longo dos últimos dois anos nos proporcionou uma sólida posição de caixa, que encerrou o trimestre com R$ 756,6 milhões. Essa posição atual de caixa é suficiente para todo o investimento destinado aos projetos greenfields e expansões, além de nos colocar em uma posição bastante privilegiada para aproveitar boas oportunidades de aquisições.

Podemos reiterar ainda, que nosso perfil de endividamento de longo prazo, com duração média de 14 anos, coloca nossa estrutura de capital e nossa capacidade de pagamento em patamares bastante confortaveis.

Release de Resultados do 3T08